# Program Pembelian Aset (APP) ECB *English: Asset Purchase Programme (APP)* > Pelajari Program Pembelian Aset (APP) European Central Bank (ECB) untuk menjaga inflasi di bawah 2%. Pahami cara kerjanya dan dampaknya. **Definisi:** Program Pembelian Aset (APP) adalah kebijakan moneter non-standar yang digunakan oleh European Central Bank (ECB) untuk membeli aset guna menurunkan suku bunga dan mendorong inflasi menuju target. **URL:** https://kamus.belajarforex.co.id/a/app --- ## Program Pembelian Aset (APP) Program Pembelian Aset (APP) membantu European Central Bank (ECB) dalam tugasnya menjaga inflasi di bawah, namun mendekati 2% dalam jangka menengah. Pembelian aset dapat memberikan stimulus bagi perekonomian jika langkah-langkah kebijakan moneter tradisional bank sentral tidak berjalan sesuai rencana dan bank sentral meminjamkan dana kepada bank komersial dengan suku bunga mendekati nol, atau bahkan suku bunga negatif untuk operasi pembiayaan kembali jangka panjang. Pembelian aset memungkinkan bank sentral di kawasan euro menurunkan imbal hasil obligasi dan hal ini mendorong investor untuk menempatkan uang mereka di tempat lain, yang seharusnya meningkatkan opsi pembiayaan yang tersedia bagi perusahaan dan rumah tangga. Hal ini seharusnya mendorong investasi dan konsumsi di kawasan euro serta membantu menjaga inflasi sesuai dengan target Dewan Pengelola European Central Bank. ## Mengapa kita membutuhkan program pembelian aset? Dalam kondisi ekonomi normal, ECB mengarahkan kondisi keuangan yang lebih luas dan, pada akhirnya, perkembangan makroekonomi dan inflasi dengan menetapkan suku bunga acuan jangka pendek. Namun, sebagai akibat dari krisis keuangan global, suku bunga acuan telah mendekati batas bawah efektifnya – titik di mana menurunkannya lebih lanjut akan memiliki sedikit atau tanpa efek. Oleh karena itu, ECB beralih ke langkah-langkah non-standar untuk mengatasi risiko periode inflasi rendah yang berlangsung terlalu lama, dan untuk membawa inflasi kembali ke tingkat di bawah, namun mendekati, 2% dalam jangka menengah, yang merupakan definisi stabilitas harga oleh Dewan Pengelola. Program pembelian aset adalah salah satu langkah non-standar yang digunakan ECB untuk mencapai hal ini. Pembelian bersih di bawah program ini berakhir pada Desember 2018, tetapi program ini masih berjalan karena pembayaran pokok dari sekuritas yang jatuh tempo yang dibeli di bawahnya sedang diinvestasikan kembali secara penuh. ## Bagaimana program pembelian aset bekerja? Di bawah program pembelian aset yang diperluas (APP), ECB membeli berbagai aset termasuk obligasi pemerintah, sekuritas yang diterbitkan oleh institusi supranasional Eropa, obligasi korporasi, sekuritas yang didukung aset, dan obligasi terjamin dengan kecepatan mulai dari €15 miliar hingga €80 miliar per bulan. Pembelian aset semacam itu memengaruhi kondisi keuangan yang lebih luas dan, pada akhirnya, pertumbuhan ekonomi dan inflasi, melalui tiga saluran utama: ### Saluran Langsung (Direct Pass-Through) Ketika ECB membeli aset sektor swasta, seperti sekuritas yang didukung aset dan obligasi terjamin, yang terkait dengan pinjaman yang diberikan bank kepada rumah tangga dan perusahaan di perekonomian riil, peningkatan permintaan untuk aset ini mendorong kenaikan harganya. Hal ini mendorong bank untuk memberikan lebih banyak pinjaman, yang kemudian dapat mereka gunakan untuk menciptakan dan menjual lebih banyak sekuritas yang didukung aset atau obligasi terjamin. Peningkatan pasokan pinjaman cenderung menurunkan suku bunga pinjaman bank bagi perusahaan dan rumah tangga, sehingga meningkatkan kondisi pembiayaan yang lebih luas. ### Penyeimbangan Portofolio (Portfolio Rebalancing) ECB telah membeli aset sektor swasta dan publik dari investor seperti dana pensiun, bank, dan rumah tangga. Investor ini dapat memilih untuk menggunakan dana yang mereka terima sebagai ganti aset yang dijual kepada ECB dan menginvestasikannya di aset lain. Dengan meningkatkan permintaan aset secara lebih luas, mekanisme penyeimbangan portofolio ini mendorong kenaikan harga dan penurunan imbal hasil, bahkan untuk aset yang tidak secara langsung ditargetkan oleh APP. Hasilnya adalah penurunan biaya (suku bunga pasar efektif) bagi perusahaan yang mencari pembiayaan di pasar modal. Pada saat yang sama, kompresi imbal hasil sekuritas mendorong bank untuk meminjamkan kepada perusahaan atau rumah tangga. Peningkatan pasokan pinjaman bank ke perekonomian riil cenderung menurunkan biaya pinjaman bagi rumah tangga dan perusahaan. Jika, sebaliknya, investor menggunakan dana tambahan untuk membeli aset dengan imbal hasil lebih tinggi di luar kawasan euro, hal ini juga dapat menyebabkan penurunan nilai tukar euro, yang cenderung memberikan tekanan kenaikan pada inflasi. Baik saluran langsung maupun saluran penyeimbangan portofolio meningkatkan kondisi keuangan yang lebih luas bagi perusahaan dan rumah tangga di kawasan euro. Dengan menurunkan biaya pendanaan, pembelian aset dapat merangsang investasi dan konsumsi. Permintaan yang lebih dinamis dari perusahaan dan konsumen pada akhirnya akan berkontribusi pada pengembalian inflasi ke tingkat di bawah, namun mendekati, 2% dalam jangka menengah. ### Efek Sinyal (Signaling Effect) Terakhir, pembelian aset memberi sinyal kepada pasar bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga acuan tetap rendah untuk jangka waktu yang diperpanjang. Efek sinyal ini mengurangi volatilitas dan ketidakpastian di pasar mengenai perkembangan suku bunga di masa depan. Hal ini penting karena memandu berbagai keputusan investasi. Suku bunga yang dikenakan pada pinjaman jangka panjang, misalnya, akan tetap lebih rendah karena bank mengantisipasi periode suku bunga rendah yang berkepanjangan. Program pembelian aset ECB menggarisbawahi komitmennya untuk memenuhi mandatnya dengan menggunakan saluran-saluran ini untuk secara aktif mengatasi risiko periode inflasi rendah yang berlangsung terlalu lama. Hal ini berfungsi untuk meyakinkan investor bahwa inflasi akan berada di sekitar tingkat di bawah, namun mendekati, 2% dalam jangka menengah – prasyarat untuk pertumbuhan yang berkelanjutan dalam lingkungan stabilitas harga. ## FAQ **Apa tujuan utama dari Program Pembelian Aset (APP) European Central Bank (ECB)?** Tujuan utama APP adalah untuk membantu ECB menjaga inflasi di bawah, namun mendekati 2% dalam jangka menengah. **Kapan pembelian bersih di bawah APP berakhir?** Pembelian bersih di bawah APP berakhir pada Desember 2018, namun program ini masih berjalan melalui reinvestasi pembayaran pokok dari sekuritas yang dibeli. **Apa saja jenis aset yang dibeli oleh ECB di bawah APP?** ECB membeli berbagai aset termasuk obligasi pemerintah, sekuritas dari institusi supranasional Eropa, obligasi korporasi, sekuritas yang didukung aset, dan obligasi terjamin. **Bagaimana cara kerja 'Efek Sinyal' dalam APP?** Efek sinyal dari APP memberi sinyal kepada pasar bahwa ECB akan mempertahankan suku bunga acuan tetap rendah untuk waktu yang lama, mengurangi volatilitas dan ketidakpastian pasar.