# Central Limit Order Book (CLOB): Definisi dan Cara Kerja

*English: Central Limit Order Book (CLOB)*

> Pelajari Central Limit Order Book (CLOB), model eksekusi perdagangan transparan yang mencocokkan pesanan berdasarkan prioritas harga/waktu.

**Definisi:** CLOB adalah model eksekusi perdagangan yang menggunakan sistem transparan untuk mencocokkan pesanan beli dan jual berdasarkan prioritas harga dan waktu masuknya.

**URL:** https://kamus.belajarforex.co.id/c/clob

---

# Central Limit Order Book (CLOB)

Central Limit Order Book (CLOB) adalah model eksekusi perdagangan yang didasarkan pada sistem transparan yang mencocokkan pesanan pelanggan (bid dan offer) berdasarkan prioritas ‘harga/waktu’.

Offer yang masih berlaku untuk membeli atau menjual disimpan dalam antrean dan dipenuhi sesuai urutan prioritas, berdasarkan harga dan waktu masuk.

Prinsip prioritas harga/waktu mengacu pada bagaimana pesanan diprioritaskan untuk eksekusi.

Pesanan pertama-tama diurutkan berdasarkan harganya. Kemudian pesanan dengan harga yang sama diurutkan berdasarkan kapan pesanan tersebut dimasukkan.

Pesanan bid tertinggi (“terbaik”) dan pesanan offer terendah (“termurah”) merupakan harga pasar terbaik yang tersedia.

Pelanggan secara rutin dapat melintasi bid/ask spread dan mendapatkan keuntungan dari eksekusi berbiaya rendah. (Anda dapat memasukkan limit order “di antara” bid dan ask.)

Mereka juga dapat melihat kedalaman pasar atau “stack” di mana pelanggan dapat melihat pesanan bid untuk berbagai ukuran dan harga di satu sisi versus melihat pesanan offer pada berbagai ukuran dan harga di sisi lain.

CLOB secara definisi sepenuhnya transparan, real-time, anonim, dan berbiaya rendah dalam eksekusi.

Penggunaan CLOB umum untuk sekuritas yang sangat terstandarisasi dan ukuran perdagangan kecil.

Dalam model CLOB, pelanggan dapat berdagang langsung dengan dealer, dealer dapat berdagang dengan dealer lain.

Dan yang terpenting, pelanggan dapat berdagang langsung dengan pelanggan lain secara anonim.

## CLOB vs. RFQ

Berbeda dengan pendekatan CLOB adalah metode perdagangan Request For Quote (RFQ).

RFQ adalah model eksekusi perdagangan yang asimetris.

Dalam metode ini, pelanggan menanyakan sejumlah terbatas market maker partisipan yang memberikan quote bid/offer (“pasar”) kepada pelanggan.

Pelanggan hanya dapat “menghantam bid” (menjual kepada penawar tertinggi) atau “mengambil offer” (membeli dari penjual termurah).

Pelanggan dilarang melampaui bid/ask spread dan mencoba mengurangi biaya eksekusi mereka.

Berbeda dengan model CLOB, pelanggan hanya dapat berdagang dengan dealer. Mereka tidak dapat berdagang dengan pelanggan lain.

Dan yang terpenting, mereka tidak dapat membuat pasar sendiri.

Biaya eksekusi perdagangan lebih rendah ketika lebih banyak partisipan pasar dapat bersaing untuk aliran pesanan dibandingkan ketika pesanan diarahkan ke sejumlah terbatas market maker dengan quote yang (berpotensi) tidak kompetitif.


## FAQ

**Apa itu Central Limit Order Book (CLOB)?**
CLOB adalah model eksekusi perdagangan yang menggunakan sistem transparan untuk mencocokkan pesanan beli dan jual berdasarkan prioritas harga dan waktu masuknya.

**Bagaimana prioritas harga/waktu bekerja dalam CLOB?**
Pesanan pertama-tama diurutkan berdasarkan harganya, kemudian pesanan dengan harga yang sama diurutkan berdasarkan kapan pesanan tersebut dimasukkan.

**Apa keuntungan menggunakan CLOB bagi pelanggan?**
Pelanggan dapat melintasi bid/ask spread, mendapatkan eksekusi berbiaya rendah, melihat kedalaman pasar, dan berdagang langsung dengan dealer atau pelanggan lain secara anonim.

**Apa perbedaan utama antara CLOB dan RFQ?**
Dalam CLOB, pelanggan dapat berdagang langsung dengan pelanggan lain dan melihat kedalaman pasar, sementara dalam RFQ, pelanggan hanya dapat berdagang dengan dealer dan tidak dapat melihat kedalaman pasar secara luas.