Cheapest to Deliver (CTD) adalah istilah yang digunakan dalam dunia trading dan investasi untuk menunjukkan obligasi yang paling ekonomis untuk disampaikan pada saat jatuh tempo. Istilah ini biasanya digunakan dalam kontrak berjangka obligasi karena pada kontrak tersebut, investor harus menyampaikan obligasi yang telah ia beli pada saat jatuh tempo.
CTD dihitung dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti harga, kupon, dan waktu jatuh tempo. Obligasi yang paling murah dianggap paling ekonomis untuk disampaikan dan dijadikan sebagai CTD. Biasanya, CTD tidak selalu sama di setiap bulan, meskipun merupakan obligasi dengan karakteristik yang serupa. Hal ini karena faktor-faktor seperti perubahan suku bunga dan harga dapat mempengaruhi harga obligasi di pasar.
Dalam trading dan investasi, penting untuk memahami konsep CTD karena hal ini dapat mempengaruhi keuntungan dan kerugian investor. Jika investor tidak memilih CTD yang tepat, dapat terjadi kelebihan biaya atau penurunan keuntungan. Oleh karena itu, para investor harus memperhatikan faktor-faktor yang mempengaruhi CTD dan melakukan analisis yang cermat sebelum melakukan transaksi obligasi.