Collateralized Mortgage Obligation (CMO) adalah instrumen keuangan yang dipasarkan dalam industri keuangan. Sebuah CMO adalah sekuritisasi dari kumpulan hipotek. CMO secara komponen memiliki beberapa kelas atau porsi, yang masing-masing memiliki tingkat risiko dan pengembalian yang berbeda. Dalam CMO, hipotek dari berbagai tingkat kredit akan dikumpulkan dan dikelompokkan ke dalam serangkaian obligasi yang terdiri dari beberapa kelas atau tranche.
Kelas teratas dari sebuah CMO dinamakan tranche senior, yang mana merupakan kumpulan hipotek yang paling aman dan stabil. Tranche senior ini diperlakukan sebagai yang paling utama untuk dibayar bunga dan pokok ketika hipotek yang dikumpulkan dibayarkan. Sedangkan kelas dibawahnya atau tranche yang lebih rendah memiliki risiko yang lebih tinggi namun memberikan pengembalian yang lebih tinggi juga.
Sebagai seorang investor, CMO dapat menjadi pilihan investasi yang menarik karena memberikan berbagai pilihan jenis investasi dalam satu produk. Namun sebaiknya diingat bahwa seperti instrument keuangan lainnya, CMO juga memiliki risiko yang harus dipertimbangkan sebelum memutuskan untuk berinvestasi.