Credit Linked Note (CLN) adalah instrumen keuangan yang digunakan sebagai alternatif investasi yang cukup populer di pasar global pada beberapa dekade terakhir. CLNs merupakan produk derivatif yang terdiri dari obligasi dan opsi kredit yang memungkinkan investor untuk memperoleh return yang lebih tinggi daripada obligasi biasa dengan lebih banyak risiko.
Dalam CLN, emiten (biasanya bank) memberikan kredit pada suatu entitas tertentu (pada umumnya perusahaan), sementara investor membeli obligasi yang terkait dengan kredit tersebut dengan imbalan pembayaran bunga dan kembalinya pokok saat jatuh tempo. Namun, jika terjadi gagal bayar yang terkait dengan entitas tersebut, investor mungkin akan kehilangan sebagian atau seluruh investasi mereka.
Dalam hal ini, CLN dapat dipandang sebagai bentuk asuransi kredit yang mampu mengurangi risiko gagal bayar. Selain itu, CLN juga memungkinkan investor untuk memperoleh eksposur pada perusahaan atau penerbit kredit yang mereka pilih dengan skenario risiko yang telah diatur sebelumnya.
Meskipun CLN menawarkan potensi keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan dengan jenis investasi lainnya, tetapi risiko yang dihadapi juga tidak boleh diabaikan. Investor harus mampu memahami risiko yang terkait dengan CLN dan mempertimbangkan apakah instrumen ini sesuai dengan profil investasi mereka sebelum melakukan investasi.