Discount Margin (DM) adalah istilah yang digunakan dalam trading dan investasi obligasi. DM mengacu pada selisih antara yield obligasi yang diterbitkan dengan harga di bawah nilai pari atau harga emisi obligasi. Biasanya, obligasi yang diterbitkan di bawah nilai pari akan memiliki yield yang lebih tinggi daripada obligasi yang diterbitkan pada nilai pari atau atas nilai pari. Karena itu, DM merupakan indikator yang berguna untuk menilai keuntungan yang dapat diperoleh investor jika membeli obligasi di bawah nilai pari.
Dalam trading obligasi, DM juga dapat digunakan untuk memperkirakan harga jual obligasi di pasar sekunder. Semakin tinggi DM, semakin rendah harga obligasi di pasar sekunder. Sebaliknya, jika DM lebih rendah, harga obligasi di pasar sekunder diperkirakan akan lebih tinggi. Investor yang membeli obligasi di bawah nilai pari dan menjualnya di atas nilai pari akan menghasilkan keuntungan dari kenaikan harga obligasi.
Namun, DM tidak selalu menjadi indikator yang akurat untuk menilai keuntungan yang dapat diperoleh dari obligasi. Faktor lain seperti risiko kredit emiten, kondisi ekonomi dan pasar obligasi secara keseluruhan dapat mempengaruhi kinerja obligasi dan pengembalian yang dihasilkan. Oleh karena itu, DM harus dipertimbangkan secara cermat sebagai faktor pelengkap dalam mengevaluasi investasi obligasi.