4 menit baca 781 kata Diperbarui: 14 Januari 2026

🎯 Poin Penting tentang Distribution Waterfall

  • Distribution Waterfall adalah mekanisme pembagian keuntungan dalam dana investasi.
  • Prioritas pembagian keuntungan adalah first loss, lalu preferred return bagi investor, dan terakhir carry untuk manajer investasi.
  • Besaran investasi investor menentukan potensi bagian keuntungan yang diterima.
  • Model ini memberikan insentif bagi manajer investasi untuk mengelola portofolio secara efektif.
  • Kesepakatan ini sangat bergantung pada nilai investasi masing-masing pihak.

📑 Daftar Isi

Apa itu Distribution Waterfall?

Distribution Waterfall adalah Model pembagian keuntungan investasi antara investor dan manajer, berdasarkan urutan prioritas: first loss, preferred return, dan carry.

Penjelasan Lengkap tentang Distribution Waterfall

Distribution Waterfall adalah sebuah model atau mekanisme yang digunakan dalam dunia investasi, manajemen aset, dan trading untuk mengatur bagaimana keuntungan dari suatu investasi akan dibagikan antara berbagai pihak, terutama antara investor (pemodal) dan manajer investasi (pengelola dana).

Secara fundamental, model ini dirancang untuk memastikan bahwa distribusi keuntungan dilakukan secara terstruktur dan sesuai dengan kesepakatan yang telah dibuat sebelumnya. Kesepakatan ini biasanya sangat bergantung pada besaran investasi yang telah ditanamkan oleh masing-masing investor dan kinerja manajer investasi dalam mengelola dana tersebut. Prinsip dasarnya adalah, semakin besar kontribusi modal yang diberikan oleh investor, semakin besar pula potensi bagian keuntungan yang akan menjadi haknya, namun tetap dalam kerangka prioritas yang ditentukan oleh struktur waterfall.

Struktur Pembagian Keuntungan dalam Distribution Waterfall

Model Distribution Waterfall umumnya membagi keuntungan ke dalam tiga tingkatan prioritas:

  • First Loss (Kerugian Pertama): Bagian ini mengacu pada alokasi keuntungan yang pertama kali digunakan untuk menutupi kerugian yang mungkin timbul dari investasi. Jika ada kerugian, keuntungan yang dihasilkan akan diprioritaskan untuk menutupi kerugian tersebut sebelum dibagikan ke pihak lain. Ini melindungi investor dari risiko kerugian yang lebih besar.
  • Preferred Return (Pengembalian yang Diprioritaskan): Setelah kerugian (jika ada) berhasil ditutupi, keuntungan selanjutnya akan dialokasikan untuk investor hingga mereka mencapai target pengembalian modal awal yang telah disepakati. Ini memastikan bahwa investor mendapatkan kembali modal mereka ditambah tingkat pengembalian minimum yang diinginkan sebelum manajer investasi mendapatkan bagian keuntungan lebih lanjut.
  • Carry (Keuntungan Manajer Investasi): Setelah investor berhasil mencapai target pengembalian modal awal mereka (preferred return), sisa keuntungan akan dibagikan. Sebagian dari sisa keuntungan ini akan diberikan kepada manajer investasi sebagai imbalan atas pengelolaan dana dan pencapaian target. Bagian ini sering disebut sebagai 'carry' atau 'promote'.

Model Distribution Waterfall sangat penting karena tidak hanya menentukan alokasi keuntungan, tetapi juga berfungsi sebagai insentif bagi manajer investasi. Dengan adanya struktur carry, manajer investasi termotivasi untuk mengelola portofolio secara optimal, memaksimalkan keuntungan, dan memastikan investor mencapai target pengembalian modal mereka agar mereka juga dapat memperoleh bagian dari keuntungan.

Cara Menggunakan Distribution Waterfall

Distribution Waterfall digunakan dalam perjanjian investasi untuk mendefinisikan urutan dan persentase pembagian keuntungan antara investor dan manajer investasi.

  1. 1Langkah 1: Tentukan struktur prioritas pembagian keuntungan (first loss, preferred return, carry).
  2. 2Langkah 2: Tetapkan target tingkat pengembalian modal awal (preferred return) bagi investor.
  3. 3Langkah 3: Sepakati persentase pembagian keuntungan antara investor dan manajer investasi setelah target preferred return tercapai.
  4. 4Langkah 4: Terapkan mekanisme ini dalam perjanjian investasi untuk memastikan transparansi dan keadilan dalam distribusi keuntungan.

Contoh Penggunaan Distribution Waterfall dalam Trading

Misalkan sebuah private equity fund memiliki total keuntungan sebesar $1.000.000. Investor menanamkan modal $5.000.000 dan manajer investasi mendapatkan 20% carry setelah investor mencapai preferred return 8% per tahun.

Jika investor telah menerima preferred return sebesar $400.000 (8% dari $5.000.000), maka sisa keuntungan adalah $600.000 ($1.000.000 - $400.000). Dari sisa $600.000 ini, manajer investasi berhak mendapatkan 20% sebagai carry, yaitu $120.000 (20% dari $600.000). Sisa $480.000 akan kembali menjadi hak investor.

Dalam skenario ini, investor menerima total $880.000 ($5.000.000 modal awal + $400.000 preferred return + $480.000 sisa keuntungan), dan manajer investasi menerima $120.000 sebagai carry.

Istilah Terkait

Pelajari juga istilah-istilah berikut untuk memperdalam pemahaman Anda: Manajer Investasi, Investor, Dana Investasi, Private Equity, Preferred Return, Carry, Target Pengembalian Modal

Pertanyaan Umum tentang Distribution Waterfall

Apa perbedaan utama antara Preferred Return dan Carry?

Preferred Return adalah bagian keuntungan yang menjadi hak investor untuk mengembalikan modal awal mereka beserta tingkat pengembalian yang disepakati. Sementara Carry adalah bagian keuntungan yang diberikan kepada manajer investasi sebagai imbalan atas pengelolaan dana setelah investor mencapai Preferred Return.

Apakah Distribution Waterfall hanya digunakan di industri forex?

Tidak, Distribution Waterfall umumnya digunakan dalam investasi yang lebih luas seperti private equity, real estate, dan dana investasi lainnya, bukan spesifik di forex. Namun, prinsip pembagian keuntungan yang terstruktur bisa saja diadopsi dalam skema trading tertentu.

Mengapa Preferred Return penting bagi investor?

Preferred Return penting karena memberikan jaminan kepada investor bahwa mereka akan mendapatkan kembali modal awal mereka dan tingkat pengembalian minimum yang diharapkan sebelum manajer investasi mendapatkan bagian keuntungan yang lebih besar (carry).