Extrinsic value atau yang juga dikenal dengan time value adalah nilai yang ditambahkan ke harga suatu opsi karena adanya faktor waktu dan volatilitas di pasar. Nilai ini mencirikan kemungkinan bahwa harga aset yang mendasari akan bergerak ke arah yang menguntungkan bagi pembeli opsi sebelum cadangan opsi tersebut habis.
Contohnya, jika harga aset yang mendasari saat ini adalah $100 dan seorang investor membeli opsi call yang memungkinkannya untuk membeli aset tersebut pada harga $110 dalam tiga bulan ke depan, maka harga opsi akan terdiri dari dua komponen: nilai intrinsik dan nilai ekstrinsik. Nilai intrinsik adalah selisih antara harga aset yang mendasari dan harga pelaksanaan, dalam kasus ini adalah $10. Namun, jika investor tidak menggunakan opsi tersebut sampai pada saatnya habis masa berlakunya, maka nilai ekstrinsik juga harus diperhitungkan.
Nilai ekstrinsik ini dapat bervariasi berdasarkan beberapa faktor, seperti volatilitas pasar, waktu yang tersisa sebelum opsi habis masa berlakunya, suku bunga, dan lain-lain. Semakin tinggi kemungkinan pasar bergerak ke arah yang menguntungkan bagi pembeli opsi sebelum cadangan opsi tersebut habis, semakin tinggi juga nilai ekstrinsiknya. Sebaliknya, semakin rendah kemungkinan tersebut, semakin rendah pula nilai ekstrinsiknya.
Secara keseluruhan, nilai ekstrinsik memperjelas bahwa harga opsi tidak hanya bergantung pada nilai intrinsiknya, tetapi juga bergantung pada waktu dan volatilitas di pasar. Penting bagi investor untuk memahami nilai ini agar dapat membuat keputusan trading atau investasi yang lebih tepat.