4 menit baca 806 kata Diperbarui: 15 Januari 2026

🎯 Poin Penting tentang Gamma Neutral

  • Gamma Neutral berarti perubahan harga aset dasar minim dampak pada nilai portofolio.
  • Gamma adalah turunan 'Greeks' yang mengukur sensitivitas harga opsi terhadap pergerakan aset dasar.
  • Strategi ini krusial untuk mengelola risiko delta-hedging.
  • Menjaga Gamma Neutral memerlukan pemantauan dan penyesuaian portofolio secara berkala.
  • Tujuannya adalah meminimalkan kerugian akibat volatilitas harga aset yang tak terduga.

📑 Daftar Isi

Apa itu Gamma Neutral?

Gamma Neutral adalah Gamma Neutral adalah kondisi di mana perubahan harga aset dasar tidak signifikan mempengaruhi nilai portofolio, dicapai melalui strategi delta-hedging yang efektif.

Penjelasan Lengkap tentang Gamma Neutral

Dalam dunia trading dan investasi, terutama yang melibatkan instrumen derivatif seperti opsi, konsep Gamma Neutral memegang peranan penting dalam manajemen risiko. Secara sederhana, Gamma Neutral merujuk pada sebuah kondisi di mana sebuah portofolio atau posisi trading dirancang sedemikian rupa sehingga perubahan sekecil apapun pada harga aset dasarnya (underlying asset) tidak akan memberikan dampak yang berarti terhadap nilai keseluruhan portofolio tersebut.

Memahami Gamma dalam Opsi

Untuk memahami Gamma Neutral, kita perlu terlebih dahulu mengerti apa itu Gamma. Gamma adalah salah satu dari 'Greeks' dalam analisis opsi, yang mengukur tingkat perubahan Delta suatu opsi terhadap perubahan harga aset dasarnya. Delta sendiri mengukur seberapa sensitif harga opsi terhadap perubahan satu poin pada harga aset dasar. Dengan kata lain:

  • Delta: Mengukur sensitivitas harga opsi terhadap perubahan harga aset dasar.
  • Gamma: Mengukur seberapa cepat Delta berubah ketika harga aset dasar bergerak.

Jadi, jika Delta mengukur kecepatan, Gamma mengukur akselerasi dari kecepatan tersebut. Posisi yang memiliki Gamma tinggi akan mengalami perubahan Delta yang cepat seiring pergerakan harga aset dasar, yang bisa meningkatkan risiko jika tidak dikelola dengan baik.

Kaitan Gamma Neutral dengan Delta-Hedging

Konsep Gamma Neutral sangat erat kaitannya dengan strategi delta-hedging. Delta-hedging adalah praktik di mana seorang trader melakukan transaksi pada aset dasar untuk menetralkan Delta dari posisi opsi mereka. Tujuannya adalah untuk menciptakan posisi yang 'netral' terhadap pergerakan harga kecil pada aset dasar.

Namun, ketika harga aset dasar terus bergerak, Delta dari posisi opsi juga akan berubah. Di sinilah Gamma berperan. Jika sebuah posisi memiliki Gamma yang tinggi, trader harus terus-menerus menyesuaikan posisi delta-hedging mereka agar tetap netral. Proses penyesuaian yang sering ini dapat memakan biaya dan waktu.

Posisi yang Gamma Neutral berarti bahwa meskipun Delta dari posisi tersebut mungkin berubah akibat pergerakan harga aset dasar, dampak kumulatifnya terhadap nilai portofolio akan sangat minimal. Ini dicapai dengan menyeimbangkan posisi opsi yang memiliki Gamma positif dengan posisi lain yang memiliki Gamma negatif, atau dengan secara aktif mengelola hedging.

Mengapa Penting Menjaga Gamma Neutral?

Menjaga kondisi Gamma Neutral sangat penting untuk:

  • Mengurangi Risiko Volatilitas: Meminimalkan potensi kerugian yang timbul dari pergerakan harga aset dasar yang tajam dan tidak terduga.
  • Efisiensi Hedging: Mengurangi frekuensi dan biaya yang terkait dengan delta-hedging. Jika Gamma rendah, Delta tidak akan berubah secara drastis, sehingga penyesuaian hedging lebih jarang.
  • Stabilitas Portofolio: Menciptakan portofolio yang lebih stabil dan prediktif terhadap perubahan pasar.

Dalam praktiknya, mencapai dan mempertahankan Gamma Neutral membutuhkan pemantauan yang cermat terhadap posisi opsi dan aset dasar, serta kemampuan untuk melakukan penyesuaian portofolio secara cepat dan efisien.

Cara Menggunakan Gamma Neutral

Trader menggunakan Gamma Neutral sebagai strategi manajemen risiko untuk meminimalkan dampak pergerakan harga aset dasar terhadap nilai portofolio opsi mereka.

  1. 1Identifikasi posisi opsi yang memiliki eksposur Gamma signifikan.
  2. 2Hitung nilai Gamma total dari seluruh portofolio opsi.
  3. 3Lakukan delta-hedging pada aset dasar untuk menetralkan Delta.
  4. 4Pantau perubahan Gamma secara berkala dan lakukan penyesuaian hedging jika diperlukan untuk menjaga posisi Gamma Neutral.
  5. 5Pertimbangkan untuk menggunakan instrumen atau strategi lain yang memiliki Gamma berlawanan untuk menyeimbangkan risiko.

Contoh Penggunaan Gamma Neutral dalam Trading

Seorang trader membeli opsi call pada saham XYZ yang memiliki Gamma positif. Untuk mencapai Gamma Neutral, trader tersebut dapat menjual sebagian saham XYZ (jika Delta positif) atau membeli opsi put dengan Gamma negatif yang sesuai. Tujuannya adalah agar ketika harga saham XYZ naik atau turun, perubahan Delta pada opsi call akan diimbangi oleh perubahan Delta pada posisi hedging, sehingga nilai keseluruhan portofolio tetap stabil.

Istilah Terkait

Pelajari juga istilah-istilah berikut untuk memperdalam pemahaman Anda: Opsi, Delta Hedging, Greeks, Volatilitas, Portofolio

Pertanyaan Umum tentang Gamma Neutral

Apakah Gamma Neutral berarti portofolio tidak akan mengalami kerugian sama sekali?

Tidak, Gamma Neutral bertujuan untuk meminimalkan dampak pergerakan harga aset dasar terhadap nilai portofolio, bukan menghilangkan semua risiko. Masih ada risiko lain seperti risiko volatilitas implisit atau risiko likuiditas.

Bagaimana cara menghitung Gamma untuk sebuah portofolio?

Perhitungan Gamma portofolio adalah jumlah dari Gamma setiap instrumen dalam portofolio. Ini biasanya memerlukan penggunaan perangkat lunak trading atau kalkulator opsi khusus.

Apakah Gamma Neutral cocok untuk semua jenis trader?

Strategi Gamma Neutral lebih umum digunakan oleh trader profesional, institusi, atau pedagang opsi yang aktif yang memiliki pemahaman mendalam tentang derivatif dan manajemen risiko. Ini membutuhkan pemantauan dan eksekusi yang aktif.