High Minus Low (HML) adalah salah satu konsep yang digunakan dalam trading dan investasi. Konsep ini termasuk dalam strategi investasi faktor, di mana investor mencoba untuk memanfaatkan perbedaan kinerja antara saham yang memiliki harga tinggi dan saham yang memiliki harga rendah.
Pada dasarnya, konsep HML ini mencerminkan perbedaan antara rata-rata return saham dengan harga tinggi (saham bernilai tinggi) dan saham dengan harga rendah (saham bernilai rendah). Hal ini didasarkan pada asumsi bahwa saham-saham dengan harga tinggi kemungkinan memiliki performa yang lebih buruk di masa depan, sementara saham-saham dengan harga rendah cenderung memiliki performa yang lebih baik.
Untuk menghitung HML, biasanya digunakan metode pembagian saham menjadi dua portofolio, yaitu portofolio saham dengan harga tinggi dan portofolio saham dengan harga rendah. Kemudian, dilakukan perhitungan rata-rata return masing-masing portofolio. Setelah itu, perbedaan antara rata-rata return saham dengan harga tinggi dan saham dengan harga rendah akan dihitung.
Investor dapat menggunakan konsep HML ini sebagai salah satu faktor dalam membuat keputusan investasi. Jika perbedaan antara rata-rata return saham dengan harga tinggi dan harga rendah cukup signifikan, hal ini dapat dijadikan sebagai sinyal untuk melakukan transaksi jual beli saham atau portfolio rebalancing. Namun, penting untuk dicatat bahwa strategi investasi faktor, termasuk konsep HML, tidak menjamin keuntungan pasti dan tetap melibatkan risiko.
Dalam praktiknya, konsep HML juga sering digunakan dalam riset akademik dan pengujian terhadap model ekonomi dan strategi investasi. Para peneliti dan investor menggunakan konsep ini untuk melihat apakah faktor HML dapat membantu meningkatkan kinerja portofolio atau prediksi pasar.
Sebagai konsep dalam trading dan investasi, High Minus Low (HML) dapat memberikan nilai tambah dengan memberikan informasi tentang perbedaan kinerja saham dengan harga tinggi dan harga rendah. Namun, keputusan investasi yang akurat tetap bergantung pada kombinasi faktor-faktor lainnya dan analisis yang mendalam.