4 menit baca 763 kata Diperbarui: 15 Januari 2026

🎯 Poin Penting tentang High-Water Mark

  • High-Water Mark adalah titik puncak nilai investasi tertinggi yang pernah diraih.
  • Konsep ini melindungi investor dari biaya komisi pada profit yang belum melampaui puncak sebelumnya.
  • Manajer investasi hanya mengenakan komisi kinerja jika profit baru melebihi High-Water Mark.
  • Mekanisme ini memastikan investor membayar komisi hanya atas kinerja yang benar-benar menghasilkan keuntungan baru.
  • High-Water Mark tidak berlaku untuk biaya manajemen dasar.

📑 Daftar Isi

Apa itu High-Water Mark?

High-Water Mark adalah Tingkat tertinggi nilai investasi yang pernah dicapai sebelum penurunan, digunakan untuk menghitung komisi kinerja manajer investasi.

Penjelasan Lengkap tentang High-Water Mark

Dalam dunia trading dan investasi, High-Water Mark (HWM) merujuk pada level tertinggi yang pernah dicapai oleh nilai suatu investasi dalam periode waktu tertentu. Konsep ini sangat krusial, terutama bagi para manajer investasi yang menerapkan struktur komisi berdasarkan kinerja (performance-based fees), seperti yang umum dijumpai pada hedge funds.

Bagaimana High-Water Mark Bekerja?

Prinsip dasar High-Water Mark adalah melindungi investor dari pengenaan biaya komisi atas keuntungan yang bersifat semu atau belum berhasil melampaui rekor tertinggi sebelumnya. Secara sederhana, jika nilai investasi mengalami kenaikan hingga mencapai titik HWM, lalu kemudian turun di bawahnya, manajer investasi tidak berhak membebankan komisi atas profit yang telah dicapai sebelumnya sampai nilai investasi tersebut berhasil menembus kembali dan melampaui HWM tersebut.

Contoh ilustrasi:

  • Misalkan nilai investasi awal adalah $100.000 dan manajer investasi mengenakan komisi kinerja sebesar 20%.
  • Investasi kemudian naik menjadi $120.000. Ini menjadi High-Water Mark pertama. Manajer berhak atas komisi 20% dari $20.000 profit, yaitu $4.000 (jika aturan berlaku pada pencapaian ini).
  • Namun, jika nilai investasi kemudian turun menjadi $110.000, maka $120.000 tetap menjadi High-Water Mark.
  • Manajer investasi tidak akan mengenakan komisi lagi sampai nilai investasi naik melebihi $120.000.
  • Jika investasi kemudian mencapai $130.000, maka komisi kinerja baru akan dihitung atas selisih profit yang melebihi $120.000, yaitu 20% dari $10.000 profit baru, atau $2.000.

Manfaat High-Water Mark bagi Investor

Mekanisme ini memberikan rasa aman dan keadilan bagi investor. Mereka dijamin bahwa komisi kinerja yang dibayarkan benar-benar mencerminkan profitabilitas yang berkelanjutan dan bukan sekadar kenaikan sesaat yang kemudian terkoreksi. Hal ini mendorong manajer investasi untuk fokus pada strategi yang menghasilkan keuntungan konsisten dan mampu mengelola risiko dengan baik.

Penting untuk Dicatat:

  • High-Water Mark hanya relevan untuk komisi berbasis kinerja. Biaya manajemen dasar (management fee) yang bersifat tetap atau persentase dari aset kelolaan (AUM) umumnya tetap dikenakan tanpa terpengaruh oleh HWM.
  • Tidak semua manajer investasi menerapkan prinsip High-Water Mark. Kebijakan dan penerapannya bisa bervariasi antar lembaga keuangan.
  • Investor disarankan untuk memahami secara rinci perjanjian komisi dan kebijakan High-Water Mark yang diterapkan oleh manajer investasi mereka.

Cara Menggunakan High-Water Mark

Bagi investor, memahami High-Water Mark berarti mengetahui titik acuan untuk perhitungan komisi kinerja manajer investasi, memastikan hanya membayar atas profit yang benar-benar baru dan berkelanjutan.

  1. 1Identifikasi apakah manajer investasi Anda menggunakan struktur komisi berbasis kinerja.
  2. 2Tanyakan dan pahami dengan jelas apa yang menjadi High-Water Mark awal investasi Anda.
  3. 3Pantau pergerakan nilai investasi Anda terhadap High-Water Mark yang telah ditetapkan.
  4. 4Pastikan perhitungan komisi kinerja yang dikenakan oleh manajer investasi sesuai dengan prinsip High-Water Mark.

Contoh Penggunaan High-Water Mark dalam Trading

Seorang trader forex menggunakan akun managed account dengan manajer yang menerapkan komisi kinerja 20% plus High-Water Mark. Saldo akun awalnya adalah $50.000. Setelah beberapa bulan, saldo naik menjadi $70.000, menetapkan HWM di $70.000. Kemudian, karena volatilitas pasar, saldo turun menjadi $65.000. Manajer tidak dapat mengenakan komisi kinerja atas selisih $20.000 yang sempat tercapai. Baru ketika saldo akun kembali naik dan melebihi $70.000, misalnya mencapai $75.000, manajer berhak mengenakan komisi 20% hanya atas profit baru sebesar $5.000 (yaitu $1.000).

Istilah Terkait

Pelajari juga istilah-istilah berikut untuk memperdalam pemahaman Anda: Managed Account, Hedge Fund, Komisi Kinerja, Performance Fee, Aset Kelolaan (AUM), Profitabilitas, Volatilitas Pasar

Pertanyaan Umum tentang High-Water Mark

Apakah High-Water Mark berlaku untuk semua jenis investasi?

High-Water Mark paling umum diterapkan pada investasi yang dikelola oleh manajer profesional dengan struktur komisi berbasis kinerja, seperti hedge funds atau beberapa jenis managed accounts. Tidak semua investasi atau manajer menerapkan konsep ini.

Bagaimana jika nilai investasi turun sangat drastis di bawah High-Water Mark?

Jika nilai investasi turun jauh di bawah High-Water Mark, manajer investasi tetap tidak dapat mengenakan komisi kinerja sampai nilai investasi tersebut naik kembali dan melampaui High-Water Mark yang lama.

Apakah High-Water Mark mengurangi potensi keuntungan saya?

Tidak, High-Water Mark tidak mengurangi potensi keuntungan Anda. Sebaliknya, ini melindungi Anda dari membayar komisi atas keuntungan yang belum terealisasi atau yang telah hilang akibat penurunan nilai investasi. Ini memastikan Anda hanya membayar komisi atas profit yang baru dan berkelanjutan.