Make Whole Call Provision adalah ketentuan kontrak yang memungkinkan penerbit obligasi untuk menebus atau mengembalikan obligasi sebelum jatuh tempo dengan membayar jumlah yang dihitung berdasarkan selisih antara harga obligasi tersebut dan harga pasar saat ini, serta bunga yang masih harus dibayarkan hingga jatuh tempo.
Obligasi biasanya memiliki tanggal jatuh tempo tertentu, tetapi ada kalanya penerbit ingin menebus obligasi tersebut sebelum jatuh tempo. Dalam situasi seperti ini, Make Whole Call Provision dapat diterapkan. Keputusan untuk menebus obligasi sebelum jatuh tempo biasanya dibuat karena perubahan dalam kondisi ekonomi, perubahan dalam tingkat suku bunga, atau kebutuhan dana yang mendesak oleh penerbit.
Dalam kasus menebus obligasi dengan Make Whole Call Provision, penerbit harus membayar kepada pemegang obligasi jumlah yang dihitung berdasarkan selisih antara harga pasar saat ini dengan harga pembelian awal obligasi. Selain itu, penerbit juga harus membayar bunga yang masih harus dibayarkan hingga jatuh tempo.
Make Whole Call Provision memberikan keuntungan kepada pemegang obligasi karena mereka akan menerima pembayaran penuh yang dihitung berdasarkan kondisi pasar saat itu. Dalam beberapa kasus, Make Whole Call Provision mungkin juga mencakup tambahan pembayaran yang disebut premi make whole, yang bertujuan untuk mengkompensasi pemegang obligasi atas bunga yang belum diterima.
Penting untuk dicatat bahwa Make Whole Call Provision tidak selalu diterapkan pada semua jenis obligasi. Ada beberapa perjanjian obligasi yang tidak mencakup ketentuan ini, atau mungkin memiliki ketentuan pengembalian yang berbeda.
Memahami Make Whole Call Provision
"Make Whole Call Provision" adalah ketentuan yang sering diakui dalam surat utang atau obligasi. Ketika suatu obligasi memiliki Make Whole Call Provision, penerbit obligasi dapat memutuskan untuk menebus (membeli kembali) obligasi tersebut sebelum jatuh tempo, tetapi harus membayar kepada pemegang obligasi sejumlah uang yang mencakup nilai kini dari semua pembayaran bunga dan pokok yang diharapkan sampai tanggal jatuh tempo.
Berikut adalah beberapa poin untuk memahami Make Whole Call Provision:
Definisi:
- Make Whole Call Provision adalah ketentuan dalam perjanjian obligasi yang memberikan penerbit hak untuk menebus (membeli kembali) obligasi sebelum tanggal jatuh tempo dengan membayar kepada pemegang obligasi sejumlah uang yang mencakup seluruh nilai kini dari pembayaran bunga dan pokok yang diharapkan hingga jatuh tempo.
Tujuan:
- Tujuan utama dari Make Whole Call Provision adalah melindungi pemegang obligasi dari kerugian finansial yang dapat timbul akibat penebusan awal oleh penerbit. Dengan membayar nilai kini dari seluruh pembayaran yang diharapkan, pemegang obligasi diberi kompensasi penuh.
Perhitungan Nilai Kini:
- Nilai kini dihitung dengan memperhitungkan tingkat suku bunga pasar saat ini. Dengan membayar nilai kini yang sesuai, penerbit memberikan pemegang obligasi dana yang cukup untuk menginvestasikan kembali dana tersebut pada tingkat suku bunga yang konsisten dengan pasar.
Pilihan Kembali:
- Make Whole Call Provision memberi penerbit fleksibilitas untuk memutuskan apakah akan menggunakan hak penebusan awal. Keputusan ini seringkali dipengaruhi oleh perubahan suku bunga pasar atau perubahan kondisi keuangan perusahaan penerbit.
Perlindungan Pemegang Obligasi:
- Make Whole Call Provision dianggap sebagai bentuk perlindungan bagi pemegang obligasi karena mereka mendapatkan nilai penuh dari investasi mereka jika obligasi ditebus sebelum tanggal jatuh tempo.
Klausul yang Kompleks:
- Make Whole Call Provision seringkali melibatkan klausul dan perhitungan yang kompleks, tergantung pada ketentuan yang tertulis dalam dokumen obligasi. Oleh karena itu, para investor harus memahami dengan cermat ketentuan yang terkandung dalam perjanjian obligasi.
Pengaruh Suku Bunga:
- Perubahan suku bunga pasar dapat mempengaruhi keputusan penerbit untuk menggunakan atau tidak menggunakan Make Whole Call Provision. Penerbit mungkin lebih cenderung menggunakan hak ini ketika suku bunga turun, sehingga mereka dapat menebus dan mengeluarkan obligasi dengan biaya yang lebih rendah.
Make Whole Call Provision memberikan keseimbangan antara fleksibilitas yang diinginkan oleh penerbit obligasi dan perlindungan kepentingan pemegang obligasi. Hal ini menciptakan kejelasan dalam pengaturan pengembalian investasi bagi para pemegang obligasi dalam situasi penebusan awal.
Pertanyaan yang sering diajukan :
Q: Apa itu Make Whole Call Provision?
A: Make Whole Call Provision adalah ketentuan dalam perjanjian obligasi yang memberikan penerbit hak untuk menebus (membeli kembali) obligasi sebelum tanggal jatuh tempo dengan membayar kepada pemegang obligasi sejumlah uang yang mencakup seluruh nilai kini dari pembayaran bunga dan pokok yang diharapkan hingga jatuh tempo.
Q: Apa tujuan utama dari Make Whole Call Provision?
A: Tujuan utama adalah melindungi pemegang obligasi dari kerugian finansial yang dapat timbul akibat penebusan awal oleh penerbit. Dengan membayar nilai kini yang sesuai, pemegang obligasi diberi kompensasi penuh atas investasi mereka.
Q: Bagaimana perhitungan nilai kini dalam Make Whole Call Provision?
A: Nilai kini dihitung dengan memperhitungkan tingkat suku bunga pasar saat ini. Penerbit membayar nilai kini yang mencakup seluruh nilai dari pembayaran bunga dan pokok yang diharapkan, memberikan pemegang obligasi dana yang cukup untuk menginvestasikan kembali pada tingkat suku bunga yang konsisten dengan pasar.
Q: Bagaimana pengaruh perubahan suku bunga terhadap Make Whole Call Provision?
A: Perubahan suku bunga pasar dapat mempengaruhi keputusan penerbit untuk menggunakan Make Whole Call Provision. Penerbit mungkin lebih cenderung menggunakan hak ini ketika suku bunga turun, sehingga mereka dapat menebus dan mengeluarkan obligasi dengan biaya yang lebih rendah.
Q: Apa yang perlu dipahami oleh pemegang obligasi tentang Make Whole Call Provision?
A: Pemegang obligasi perlu memahami klausul dan perhitungan yang kompleks yang terkandung dalam Make Whole Call Provision. Ini menciptakan kejelasan dalam pengaturan pengembalian investasi bagi para pemegang obligasi dalam situasi penebusan awal.
Q: Apakah Make Whole Call Provision melibatkan ketentuan lain?
A: Ya, Make Whole Call Provision sering melibatkan ketentuan dan klausul lain yang dapat bervariasi tergantung pada dokumen perjanjian obligasi. Para investor sebaiknya membaca dengan cermat perjanjian untuk memahami seluruh ketentuan yang berlaku.